汽车行业制造属性下降，消费和科技（电动&智能）属性提升，科技属性中短期维度有瓶颈无法实 现明显差异化，消费属性当前对于下游整车厂提份额作用显著。

  电动化维度，核心要包括电池，热管理，电动化平台等，电池和热管理核心技术或话语权主要 掌握在产业链上，主机厂直接采用即可。电动化平台来看，目前主流主机厂基本都具备了能力相当的 新能源独立平台，电动化主机厂没办法做出明显差异；智能化维度，目前大部分主机厂还处于构建基础 能力（软件全栈自研和硬件适配）阶段，基于当前的技术瓶颈和法规限制也没办法做出显著差异化。

  宏观维度，中国由第二消费时代逐步过渡到第三消费时代，消费主体由家庭转换成个人，差异，悦己， 定制属性突出。中观维度，第一，汽车行业消费主体发生明显的变化，95后占比提升（新车关注度占比高达 38%），该族群将第三消费时代消费特点放大，同时讲求国潮；第二，汽车行业内卷程度加强，细分领 域可选车型明显地增加（背后逻辑是大家都完成了产品谱系的布局），基于“轴距”维度划分用户策略 逐步失效。

  对于整车厂而言，第一，精细的用户画像，与之精准匹配的产品策划，能够保障产品最终落地的体制； 第二，在持续具备基于消费属性增量配置的军备竞赛中保持一马当先的优势。第二点可映射到零部件的投资 逻辑。

  汽车的消费属性集中在外观、交互、体验等场景。根据消费者感受的直接程度，我们将零部件划分 为显现消费属性、隐性消费属性和工业品属性三类。

  具备显现消费属性的部件通常在外观、交互等场景中为广大购买的人带来差异化的感受，满足触觉、视觉、 听觉等方面的个性化需求，以刺激消费者的购车欲望。

  消费属性凸显，增量赛道集中在外观、交互、体验等场景，如车灯、外饰件、车机、座椅等。

  2020年：电池安全性（比亚迪刀片电池），中控大屏/多联屏兴起,、 HUD（大众ID、长城初恋）

  2021年：音响（蔚来ET7、凯迪拉克LYRIQ）、隐藏式门把手、座椅（围绕舒适性）、高压快充（电动化）

  2022年：电动尾翼（长安UNI-V）、空悬（极氪001）、车门（电吸门、电侧面）、空悬等

  第一，受益于技术革新带来的产品升级驱动单 车价值量提升。如：汽车玻璃、车灯、轮胎、 座椅等；

  第二受益于成本下降带来的豪车配置下探，渗 透率提升。如：空悬、HUD、电动隐藏门把手 等。

  理想造车理念：理想坚持从客户的真实需求出发，理想汽车以“打造让用户满意，让自己自豪的产品和服务”为品牌核心价值， 以“构建相互尊重的社区，激发每个人的创造力”为品牌关系，最终品牌使命归结为“创造移动和幸福的家”。

  首款产品理想ONE：定位于家庭出行的C级豪华SUV，通过家庭细分场景化定义用车需求，满足二胎家庭6座硬性要求，同 时提供较好的智能化体验，并且采用增程式解决续航焦虑痛点，以求做到用户最经济的选择。

  互联网背景，汽车专业产品经理：互联网背景出身， 前期创立“车和家”，喜欢乔布斯，“想要成长为 一个顶级的CEO。是一个顶级的战略专家，是一个 顶级的产品经理，是一个顶级的团队领袖。”

  增程式产品定位恰逢时怡：“美国90%的家庭具备 安装充电桩的条件，中国80%的车主连固定停车位 都没有，特斯拉和蔚来选择通过建立庞大的充电设 施（快充、换电、充电车等）来解决这一个问题，我 们选择在车这个产品本身，用技术来更便捷的解决 里程焦虑的问题。”

  一车多用，场景载体：“大多数的中国消费者最 后一定是希望能够通过一个车尽可能满足更多的需求。 它既可以在城区里纯电行驶，是一辆完美的电动车， 也能出去玩，不亚于任何一辆燃油车，更智能更平 顺；它能开着去上班，很有面子的接客户，也能周 末带着一家老小出去玩”。

  理想ONE和L9的用户都定位在初期家庭用户（“奶爸”），其对于用户研究的刻度并非像较多整 车厂一样以“轴距（级别）-种类”为底层框架，理想前期2款产品定位的一胎或二胎家庭，使得 绝大多数人都会在其一生中某一时期成为其目标用户，而理想ONE和L9则把该领域的用户研究和 场景定义做到极致，只要经济匹配的用户，其产品都可能会成为其首选。从理想ONE和L9的定位 可以反应的是理想品牌作为汽车专业“产品经理”深厚扎实的用户研究功底。

  针对家庭电动出行过程中的里程焦虑以及空间问题，在续航里程、座椅配置、后排空间、后备箱 等方面都针对家庭出行过程中老人、儿童以及各种情景做了痛点解决方案，而没有盲目追求百公 里加速等非必要参数的堆叠，真正打造“移动和幸福的家” 。通过对各种细分场景的定义，针对 性设计相关细节，让用户在产品使用中感受到全方位的便利。以理想one为例，对老人和儿童乘 坐、长途行车、家庭外出旅行野营等场景均能找到对应的细致设计，实现用户场景全覆盖。

  理想ONE定位：用于家庭出行的中大型豪华SUV，通过家庭细分场景定义用车需求。

  差异化卖点：“6座”满足二胎家庭或家中有老人的硬性要求；“增程式新能源”在方便满足购车政策 的同时，是解决续航焦虑痛点的最经济的选择（中国80%的车主无固定停车位）。

  竞品车型：同价位燃油车：中大型SUV丰田汉兰达、大众途昂；中大型MPV本田艾力绅、别克GL8同价位新能源车：蔚来ES6、特斯拉Model Y。

  针对家庭电动出行过程中的里程焦虑以及空间问题，在续航里程、座椅配置、后排空间、后备箱等方面 都针对家庭出行过程中老人、儿童以及各种情景做了痛点解决方案，而没有盲目追求百公里加速等非必 要参数的堆叠，真正打造“移动和幸福的家”。

  场景定义：通过对各种细分场景的定义，针对性设计相关细节，让用户在产品使用中感受到全方位的便 利。以理想one为例，对老人和儿童乘坐、长途行车、家庭外出旅行野营等场景均能找到对应的细致设 计，实现用户场景全覆盖。

  理想第二款车型“理想L9” ，定位全尺寸增程式SUV（长度5200mm，轴距3100mm），主打空间更大的家庭用车需 求，官方预售价45-50万元，是理想汽车又一次用理想式的产品思维来打造的一台新车，用全方位的产品体验为 家庭需求考虑。从尺寸、动力性能、续航、配置以及无人驾驶级别对理想ONE的全面升级。

  理想的场景定义能力在L9设计中进一步得到体现， 使“奶爸车”的定位更精准。L9配备3台15.6 英 寸 OLED 屏 幕 （ 配 Type-C 接 口 ） +220V 电 源 （HDMI-Type-C的转接线）+舒适座椅+旗舰级音 响系统，将车内定义为全家日常和出行时共同游 戏、观影的娱乐空间。

  竞品车型：同级别燃油车：全尺寸豪车路虎揽胜、奔驰GLS、宝马X7、林肯领航员。

  理想L9：通过对各项指标进行饱和式设计，在交叉市场中凸显亮点，形成差异化竞争格局。

  同级别燃油车竞品车型：全尺寸豪车如路虎揽胜、奔驰GLS、宝马X7、林肯领航员等。

  尺寸配置：L9定位大型SUV，在外观、内饰配置上均达到百万级豪车水准。智能化程度：L9兼容L4级别自动 驾驶，搭载五屏交互、三维空间交互等智能技术，对同级别燃油车实现降维打击。价格：L9售价45-50W，同 级别燃油车售价均在100W+，具有充分的价格优势。

  同价位油车竞品车型：45-50万价格带的燃油车竞品主要是B级SUV奔驰GLC、宝马X3、奥迪Q5L

  相较同价格带燃油车SUV而言，L9整体尺寸碾压+6座更能满足二胎家庭需求。L9也凭借自研动力系统在动力性能和 油耗上有着绝对的优势。L9有着顶级的车内配置，车内三维交互空间+五屏交互+旗舰级音响+多功能舒适性强的座 椅，使得全车乘客车内体验更佳，应用场景更丰富（如五屏+旗舰级音响打造出行家庭影院），更体现了其家庭车 的定位，重视全家人的需求。

  （本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

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